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Texas ist blau, und die KI-Branche sieht rot: Nach dem Durchmarsch der Demokraten bei den US-Midterms beginnt für Rechenzentren in den USA eine neue Zeitrechnung. Bei mehr als 100 lokalen Abstimmungen ging es um Data Center, fast alle gingen gegen sie aus, teils mit 80 zu 20. Laut Schätzungen steht damit die Hälfte der für 2028 geplanten Rechenkapazität auf der Kippe.
Was das für Neoclouds, Hyperscaler, OpenAI und den Börsengang von Anthropic bedeutet, besprechen Jakob Steinschaden, Mitgründer von Trending Topics, und Clemens Wasner, Gründer von enliteAI und Vorsitzender von AI Austria.
Die Themen der Folge
Der Wind dreht sich: Warum KI über alle Parteigrenzen hinweg ein Wahlkampfthema war und Kronstorf „the canary in the coal mine“ gewesen sein könnte.
Neocloud-Absturz: CoreWeave, Nebius und IREN verlieren 30 bis 50 Prozent, Microsoft lässt Nscale einen Milliardendeal in Texas platzen.
Gewinner Hyperscaler: Warum Apple, Microsoft, Alphabet und Amazon zulegen, während Nvidia, TSMC und SpaceX verlieren, und was bestehende Rechenzentren plötzlich wert sind.
Abundance-Effekt: Warum Data Center in den USA nun auf dem Level von Bahnprojekten angekommen sind, die sich gegen Anrainer:innen kaum durchsetzen lassen.
Data Centers in Space: Wie Elon Musk die Niederlage seiner 450 Millionen Dollar teuren Wahlkampfhilfe für SpaceX nutzen will.
90 Prozent Rabatt: Was aus Cory Doctorows Rat wird, auf das Platzen der Blase zu warten und dann billig einzukaufen.
Kein Crash erwünscht: Warum ein KI-Crash junge Anleger:innen, Europas Pensionsvorsorge und Startups wie Mistral oder Lovable mitreißen würde.
Telekom-Blase 2.0: Warum Europa nach einem Crash anders als bei Dark Fiber diesmal ohne eigene Infrastruktur dastehen würde.
Anthropic und OpenAI: Ob der Anthropic-IPO nach den Midterms noch klappt und warum OpenAI ein Infrastruktur-Plateau droht.

Österreich muss noch draußen warten: Unter den zehn am höchsten bewerteten KI-Startups Europas findet sich keine einzige heimische Firma, auch wenn die Wiener fonio.ai mit bald 20 Millionen Dollar ARR schon an der Tür klopft. Ganz oben steht Mistral AI mit einer Bewertung von 21 Milliarden Euro, dahinter folgen eine Neocloud aus London und ein Rüstungs-Startup aus München.
Für das Ranking haben Jakob Steinschaden, Mitgründer von Trending Topics, und Clemens Wasner, Gründer von enliteAI und Vorsitzender von AI Austria, Bewertungen, Finanzierungen und Umsätze der europäischen KI-Firmen verglichen und arbeiten sich wie beim Song Contest von Platz 10 bis zur Spitze vor.
Die Themen der FolgePlatz 10, Synthesia: Wie das Londoner Startup mit KI-Videoavataren für Trainingsvideos auf 4 Milliarden Dollar Bewertung kam und warum es strikt bei B2B bleibt.
Platz 9, Parloa: Warum der Berliner Anbieter von Kundenservice-Agenten auf Großkonzerne setzt und mit fonio.ai bald einen Herausforderer aus Wien haben könnte.
Platz 8, ElevenLabs: Wie die Sprach-KI mit 11 Milliarden Dollar Bewertung zum Standard im Backend unzähliger Software-Firmen wurde.
Platz 7, Lovable: Warum das schwedische Vibe-Coding-Startup trotz 13 Milliarden Dollar Bewertung unter Druck gerät, wenn ChatGPT und Claude selbst Websites bauen.
Platz 6, AMI Labs: Wie Yann LeCuns Pariser World-Model-Firma ohne Umsatz 1,3 Milliarden Dollar einsammelte.
Platz 5, Legora: Die europäische Antwort auf Harvey und warum beide Legal-AI-Firmen am selben Tag dasselbe Produkt vorstellten.
Platz 4, Wayve: Autonomes Fahren ohne HD-Karten, Partner wie Uber, Mercedes-Benz und Stellantis und warum Europa einen eigenen Anbieter brauchen könnte.
Platz 3, Helsing: Wie das Münchner Defense-Tech-Startup zum europäischen Anduril wurde, was vor 2022 noch undenkbar schien.
Platz 2, Nscale: Warum die Londoner Neocloud am Tropf von Nvidia und wenigen Großkund:innen hängt und der Börsengang nach dem Neocloud-Crash stockt.
Platz 1, Mistral AI: Was der Abstand zu Nscale über den Wert der eigenen Modelle verrät und ob sich Mistral zwischen Modellanbieter und Neocloud entscheiden muss.
Ausblick: Warum fonio.ai 2027 im Ranking landen könnte und Robotik-Firmen wie Neura Robotics eine eigene Folge bekommen.

Europas beste KI-Strategie ist Geduld: Das rät Cory Doctorow, kanadischer Science-Fiction-Autor, Aktivist und einer der schärfsten Kritiker von Big Tech. Der Mann, der mit „Enshittification“ den Begriff für den schleichenden Verfall digitaler Plattformen geprägt hat, hält den KI-Boom für eine Blase, deren Platzen die Pensionsvorsorge von Kleinanleger:innen mitreißen könnte.
Im Podcast von Trending Topics spricht Doctorow über die Wirtschaftlichkeit von KI-Modellen, den Börsengang von Anthropic, Proteste gegen Rechenzentren und darüber, warum Europa keine eigenen KI-Modelle bauen muss.
Die Themen der FolgeKeine Superintelligenz: Warum Doctorow über aufwachende Sprachmodelle lacht und den eigentlichen Crash-Risiken mehr Sorgen schenkt.
Schlechte Stückkosten: Weshalb jeder neue KI-Kunde Geld kostet und jede Modellgeneration teurer wird, während der Fortschritt schrumpft.
Anthropic-IPO: Warum Doctorow die Profitabilitätsrechnung im Börsenprospekt nicht gelten lässt und Kleinanleger:innen als Exit-Liquidität sieht.
Der SpaceX-Deal: Wie die rasche Aufnahme in große Indizes Indexfonds zum Kauf zwingt und was das für Anthropic bedeutet.
Proteste gegen Rechenzentren: Warum er darin, wie im Kartellrecht, eine Bewegung gegen Oligarchie sieht, die sich noch nicht als solche erkennt.
Office 365 verstaatlichen: Weshalb Microsofts Software ein größeres Risiko für Europa ist als die Chatbots von OpenAI.
Rezession nach dem Crash: Was ein Einbruch der „Magnificent 7“ für die US-Wirtschaft bedeutet und warum die EU weniger exponiert ist.
Server mit 90 Prozent Rabatt: Warum Europa auf das Platzen der Blase warten und die Infrastruktur dann billig kaufen sollte.
Mauern einreißen: Wie Artikel 6 der EU-Urheberrechtsrichtlinie europäische Alternativen zu US-Clouds und App-Stores blockiert.

Erst den Satelliten ins All schießen, dann um Geld bitten: Das Wiener Startup Tumbleweed hat die übliche Reihenfolge umgedreht und holt sich nach dem erfolgreichen Start von Oasis Alpha, Österreichs erstem kommerziellen Satelliten, nun 6,9 Millionen Euro in einer Seedrunde. Das ist eine der größten Space-Tech-Finanzierungen des Jahres in Europa.
Über die Runde, die eigene Rückkehrkapsel und die Pläne für 2027 spricht Jakob Steinschaden, Mitgründer von Trending Topics, mit Tumbleweed-CEO Julian Rothenbuchner, der schon im Sommer zu Gast war.
Die Themen der FolgeOasis Alpha: Was die Testmission mit vier Kund:innen gezeigt hat und wie Vorzertifizierung den Weg ins All zehnmal günstiger und fünfmal schneller macht.
Stealth-Strategie: Warum Tumbleweed bewusst unbekannt bleiben wollte, bis es „let's enter this with a bang“ hieß.
Die Finanzierungsrunde: Warum ein Health-Tech-Investor die Runde anführt statt eines klassischen Space-VCs.
Mikrogravität als Ressource: Was Schwerelosigkeit für Proteine, Halbleiter und die Alzheimer-Forschung bringt und welche Rolle Dual Use spielt.
Die eigene Rückkehrkapsel: Wie Tumbleweed Materialien per Fallschirm zurück auf die Erde holen will und warum die Landung nicht in Österreich stattfindet.
Launch-Engpass: Weniger Plätze bei SpaceX, ein Deal mit SIRIUS Space Services und suborbitale Flüge als Alternative.
Roadmap: Mindestens drei Starts 2027, Late Integration und der nächste große Schritt mit Reentry 2028.
Konkurrenz: Wie sich Tumbleweed gegen Varda Space Industries behauptet, das kürzlich 251 Millionen Dollar eingesammelt hat.
Talentschmiede: Was die Sir-Karl-Popper-Schule mit Tumbleweed und Moritz Stephans KI-Startup Hone zu tun hat.
Kein Joyride: Warum Rothenbuchner selbst gar nicht unbedingt ins All will.

Nvidia ist längst die KI-Branche selbst: Auf der GTC in Berlin hat der Konzern soeben vorgefertigte Rechenzentren in Containern präsentiert, die statt sechs Monaten nur zwei Wochen bis zum Betrieb brauchen, dazu Sessions vom Fundament bis zur Spenglerei. Gleichzeitig hat CEO Jensen Huang auf seiner Europa-Tour so viele Investments verkündet, dass Nvidia mehr als zehn Prozent aller Startup-Investments in Europa stellt. Huangs Rat an Europa, sich auf Industrial AI zu konzentrieren, sieht Clemens Wasner kritisch: Autobauer oder Netzwerkausrüster seien Geschäfte mit so niedrigen Margen, dass sich damit die nächste Generation an KI-Forschung kaum finanzieren lasse.
Das zweite große Thema: Anthropic hat seinen Börsenprospekt veröffentlicht. Darüber sprechen Jakob Steinschaden, Mitgründer von Trending Topics, und Clemens Wasner, Gründer von enliteAI und Vorsitzender von AI Austria. Die Themen:
Startup Day bei Nvidia: Warum statt Lovable und Co. lauter Deeptech-Gründer:innen von DeepMind und Meta auf der Bühne standen, darunter AlphaGo-Forschungsleiter Thore Graepel mit seinem neuen Startup.
Rechenzentren als Fertigteilhaus: Warum jede Woche zählt, wenn GPUs nur drei bis fünf Jahre im Einsatz sind, und warum Nvidia alles über Partner statt eigene Berater:innen umsetzt.
Mehr als Chips: Vom Compliance-Hardware-Baustein für Unternehmen bis zur Roboter-Ente aus der Hugging-Face-Übernahme, und warum der Sinn von KI-Training auf dem Laptop noch nicht ganz klar ist.
Nvidia kauft Europas KI: Rund 8 Milliarden Euro in zwölf Monaten, von Mistral über ElevenLabs bis Lovable, und was das für die KI-Souveränität bedeutet.
Hugging Face unter Nvidia: Warum sich die Rolle der wichtigsten Open-Weight-Plattform erst bei der GTC in San Jose zeigen dürfte.
Anthropics Börsenprospekt: Starkes Wachstum, Cashflow-positive Quartale und 1.900 Kund:innen, die mehr als eine Million Dollar im Jahr zahlen, aber auch Compute-Verpflichtungen in Höhe von mehreren Hundert Milliarden Dollar.
Und OpenAI? Warum Rabatte im B2B-Geschäft, Hardware-Pläne und abwandernde Führungskräfte den OpenAI-Börsengang belasten könnten.
Die Macht der Gründer: Warum die sieben Anthropic-Gründer nur noch 10,4 Prozent der Anteile halten, über eine eigene Aktienklasse aber die Mehrheit der Stimmrechte behalten, und warum das Kritik auslöst.