CLOSE THE DEAL - M&A & Private Equity Podcast

Im Smallcap-M&A wird viel über Prozesse geredet, aber selten so offen über Zahlen. Was kostet ein Mandat wirklich an Zeit, an Ressourcen, an Geduld? Welche Deals kommen durch, welche nicht, und warum? Und wie verändert sich das Geschäft, wenn KI-Tools immer leistungsfähiger werden und gleichzeitig PE-Häuser beginnen, direkt beim Inhaber anzurufen?

Mein Gast ist Martin Franz, Managing Director bei Benchmark International in Deutschland. Er ist zum dritten Mal im Podcast zu Gast und zieht diesmal Bilanz: 40 abgeschlossene Transaktionen in vier Jahren, ein gewachsenes Team in Düsseldorf, drei konkrete Deals mit ganz unterschiedlichen Ausgangssituationen und ein nüchterner Blick auf den M&A-Markt von 2025.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Martin Benchmark in Deutschland aufgebaut hat,
welche Rolle die Trennung von Origination und Execution spielt,
wie Search Funds und ETA-Käufer den Markt zunehmend verändern,
warum KI den M&A-Berater langfristig eher stärkt als ihn zu ersetzen,
was drei konkrete Deals über die Smallcap-Realität in Deutschland zeigen,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:01:53) Begrüßung & Stand nach vier Jahren
(00:06:29) Wettbewerber im Smallcap-Segment
(00:07:50) Modell-Update: Origination vs. Execution
(00:11:14) Fluktuation in der M&A-Beratung
(00:17:35) Drittes Deal-Team & Führungskräfteentwicklung
(00:20:00) KI und Automatisierung im M&A-Prozess
(00:25:50) Ziele: 20 Transaktionen & Marktposition
(00:31:03) Fallbeispiel: Projekt Sheets (Textil-Service)
(00:37:34) Closing Rate & Pipeline-Logik
(00:46:33) Fallbeispiele: FID und CLS
(00:51:35) Internationale Reichweite & Cross-Border-Anteil
(00:53:10) Search Funds & ETA als Käufergruppe
(00:59:48) Direct Sourcing durch PE und Wettbewerb auf Origination-Seite
(01:04:22) Bewertungserwartungen der Verkäufer
(01:07:20) Gesamtmarkt: M&A Pulse & Marktsentiment
(01:09:26) Nachfolgewelle als stabiler Rückenwind
(01:12:38) Ausblick: Konsolidierung & Rolle der KI

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Folge 38: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/38-smallcap-ma-martin-franz-benchmark-international/
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Ein klassischer Investmentbanker verlässt den Job, reist drei Monate um die Welt und startet dann mit einem TikTok-Account, der in zehn Wochen auf über 70.000 Follower wächst. Was wie ein Lifestyle-Schwenk klingt, hat eine andere Vorgeschichte: die Insolvenz einer Boutique, ein geplatztes Startup-Vorhaben und die Erkenntnis, dass das bisherige Leben nicht das eigene war.

Mein Gast ist Alexander Pfahl, ehemaliger Vice President bei Zumera und in der Creator-Welt bekannt als der Unc. Mit ihm spreche ich über die Insolvenz von Zumera und was im Small-Cap-M&A-Segment schiefgelaufen ist, über den Aufbau einer Personal Brand mit über 70.000 Followern in weniger als drei Monaten, über sein geplantes Startup für fermentierte Lebensmittel und noch viel mehr.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie es bei Zumera wirklich war,
warum der Buyout von Sachsenhammer riskant war,
warum der M&A-Markteinbruch Zumera das Genick brach,
wo der M&A-Markt drei Jahre nach dem Einbruch heute steht,
wie aus dem Investmentbanker Alexander Pfahl der Unc wurde,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:21) Begrüßung & Werdegang
(00:04:40) Bekanntheit als der Unc
(00:09:22) Content-Produktion und Kamera
(00:14:57) Tagesablauf und Content-Volumen
(00:16:58) Transparenz über Zahlen
(00:20:25) Missverständnisse zum Creator-Einkommen
(00:22:48) Comment-to-Content-Taktik
(00:26:41) Follower-Wachstum und Plattformrisiken
(00:28:38) Affiliate-Codes als Einkommensmodell
(00:31:13) Weg ins Investment Banking
(00:35:28) Frankfurt School & erste Boutiquen
(00:43:13) IB-Skills im Creator-Alltag
(00:48:32) Kultur bei Sachsenhammer & Zumera
(00:50:24) Zumera-Insolvenz
(00:53:18) Aktueller M&A-Markt
(00:59:05) Gesundheit im IB
(01:06:08) Startup-Idee fermentierte Lebensmittel
(01:11:29) Geplatzter Co-Founder-Deal
(01:13:59) Shift: wann kommt das Startup

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Buy & Build gehört seit Jahren zum Standardrepertoire europäischer Finanzinvestoren, aber zwischen dem Zusammenkaufen von Unternehmen und dem echten Aufbau von Marktführern liegen Welten. Die meisten Investoren sprechen von Integration, tatsächlich gelebt wird sie aber selten konsequent genug, um dauerhaften Wettbewerbsvorteil zu schaffen. Und in einer Zeit, in der KI schon im Gartenbau Ausschreibungsprozesse verändert, stellt sich die Frage: Wer hat das Rüstzeug für Buy & Build 3.0?

Mein Gast ist Eric Blumenthal, Managing Partner und Vorstand bei AURELIUS Growth. Mit ihm spreche ich über zehn Jahre Aufbauarbeit mit fast 100 Transaktionen, warum AURELIUS Growth bewusst gewerblich statt vermögensverwaltend agiert, wie echte Integration im Mittelstand funktioniert und was Low-Code und KI für Portfoliounternehmen in klassischen Branchen bedeuten.

Wir beleuchten in dieser Episode:
warum Eric kein Ingenieur blieb,
wie AURELIUS Growth aufgestellt ist,
welche Rolle echte Integration im Buy & Build spielt,
was Low-Code und KI für traditionelle Branchen bedeutet,
warum Unternehmerfamilien statt Fonds das Kapital stellen,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:01:45) Begrüßung & Werdegang
(00:05:23) Stationen vor Aurelius
(00:08:52) Timing des MBA
(00:11:52) Buy & Build: Konzern vs. Investor
(00:13:14) Fehler & Rückschläge
(00:16:00) AURELIUS Anfangsjahre & Carve-out-DNA
(00:20:14) Gründung AURELIUS Growth
(00:23:48) Investitionsstrategie & Kriterien
(00:26:22) Outbound-Strategie & Vertikalhypothesen
(00:28:39) Wettbewerbsumfeld & Sektorfokus
(00:32:47) Operativer Ansatz & Hands-on
(00:37:38) Rückbeteiligung & Unternehmerbindung
(00:39:57) Investorenbasis & Evergreen-Struktur
(00:45:48) Wachstum & Skalierung des Teams
(00:49:09) Internationalisierung
(00:54:28) Integration konkret: Gartenbau & KI
(00:57:26) Software-LBOs & Low-Code
(01:00:43) KI-Demokratisierung & Mittelstand
(01:11:12) Zukunft von Buy & Build

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Folge 68 mit Dirk Markus: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/68-aurelius-dirk-markus/
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Im Februar 2026 erlebten Softwarewerte an den Börsen einen der heftigsten Abverkäufe der letzten Jahre. Die Sorge: Vibecoding und agentische KI könnten ganze Geschäftsmodelle in der B2B-Software über Nacht obsolet machen. Ausgerechnet jetzt investiert einer der weltweit größten Softwareinvestoren weiter Milliarden in dieses Segment – weil missionskritische Software resilienter ist, als viele glauben, und echte Wertschöpfung nicht im Code, sondern im operativen Maschinenraum entsteht.

Mein Gast ist Justin von Simson, Partner bei Hg und Leiter des Münchner Büros. Seit über 20 Jahren bei Hg hat er den Aufstieg des Hauses zu einer globalen Softwareplattform mit über 100 Milliarden Dollar Assets under Management maßgeblich mitgestaltet. Wir sprechen über seinen Weg von Goldman Sachs zu Hg, über P&I als Wertschöpfungsbeispiel, über den Evergreen-Fonds Hg Fusion und warum KI für das Portfolio eher Chance als Bedrohung ist.

Wir beleuchten in dieser Episode:
was Justin zu Hg Capital führte,
weshalb Hg nur in Nischensoftware investiert,
wie P&I seinen Gewinn unter Hg um Faktor 10 steigerte,
warum Hgs Software-Portfolio von KI profitiert statt leidet,
weshalb Hg den Evergreen-Fonds Hg Fusion aufgelegt hat,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Die geäußerten Ansichten entsprechen dem Stand zum Aufnahmezeitpunkt und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten von Hg oder verbundener Unternehmen wider. Keine Anlageberatung. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Anlagen in privaten Märkten sind illiquide und mit Risiken des Kapitalverlusts verbunden. Verweise auf den Hg Fusion Private Capital Fund dienen ausschließlich Informationszwecken und richten sich an professionelle und geeignete semiprofessionelle Anleger. Zukunftsgerichtete Aussagen können sich ändern; tatsächliche Ergebnisse können wesentlich abweichen.

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:20) Begrüßung & Werdegang
(00:06:24) Wechsel von Goldman Sachs zu Hg
(00:09:08) Entstehung von Hg
(00:18:08) Investitionsthese & Bewertungsmultiples
(00:24:51) Investieren durch den Zyklus
(00:29:43) Deal Sourcing & Werthebel
(00:32:44) Ticket-Sizes & Fondskonstrukt
(00:36:33) Übernahme zwischen Fonds
(00:38:08) Fallstudie P&I
(00:45:47) Fallstudie Qundis
(00:52:08) Mission Critical & Moat-Analyse
(00:54:17) Hg Fusion & Demokratisierung von PE
(01:03:04) Marktpotenzial für Privatanleger
(01:07:14) Fondsdisziplin & Kapitalvolumen
(01:08:52) KI-Disruption & Portfolioresilienz
(01:20:30) Motivation & Ausblick

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60 Milliarden Euro an notleidenden Krediten, Hunderte Mittelständler mit auslaufenden Finanzierungen und Banken, die regulatorisch längst an ihre Grenzen stoßen: Der Druck auf den deutschen Unternehmensmarkt wächst. Und doch bleibt die entscheidende Frage oft unbeantwortet – wer schließt die Lücke, wenn der klassische Bankkredit nicht trägt und ein Einstieg von Finanzinvestoren nicht gewünscht ist?

Mein Gast ist Henrik Felbier, Mitgründer der CREDION AG. Mit ihm spreche ich darüber, wie er vom Sanierungsberater zum alternativen Finanzierer wurde, warum Kredit eine eigenständige Anlageklasse ist und wie CREDION dort Kapital bereitstellt, wo Banken systembedingt aussteigen müssen.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Henrik zum Sanierer wurde,
warum Banken in Krisen an ihre Grenzen stoßen,
wie ein Insolvenzfall die Idee zu CREDION lieferte,
welche Rolle CREDION bei Nachfolge und Krise übernimmt,
warum der Private-Debt-Markt trotz Zinswende weiter wächst,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:32) Begrüßung & Werdegang
(00:04:27) Einstieg ins Sanierungsgeschäft
(00:12:23) Warum Sanierung funktioniert
(00:16:35) Erfolg trotz Big Four
(00:21:23) Vom Sanieren zum Finanzieren
(00:23:37) Grenzen der Banken & Regulatorik
(00:33:50) Gründungsidee CREDION
(00:36:49) Kredit vs. Eigenkapital
(00:38:25) EK vs. FK: Interessen & Strukturen
(00:41:02) CREDION als Brückenfinanzierer
(00:47:21) Investorenstruktur
(00:52:46) Assets under Management
(00:54:14) Dealauswahl & Mindestvolumen
(00:59:29) Chancen- & Distressed-Finanzierungen
(01:01:04) CREDION Spezialisierung
(01:03:50) LBO- & Nachfolge-Finanzierungen
(01:12:43) Private Debt Markt & Ausblick

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Henrik Felbier auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/henrik-felbier-3279921a/
CREDION auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/credion-ag/
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