CLOSE THE DEAL - M&A & Private Equity Podcast

Der deutsche Mittelstand steht vor einer gewaltigen Nachfolgewelle, und ausgerechnet der Beruf, der sie bewältigen soll, ist kaum greifbar: M&A-Berater ist kein geschützter Begriff, und einen klaren Einstiegspfad gibt es nicht. Zwischen Investmentbank, Business Broker und Nachfolgemoderator liegen ganze Welten, und gerade im kleinteiligen KMU-Segment zählt am Ende oft das Gespür für den Menschen hinter dem Lebenswerk.

Mein Gast ist Florian Adomeit von DUB. Mit ihm spreche ich über den Weg zum M&A-Berater, vom klassischen Einstieg über den Quereinstieg bis zu Honorarmodellen, typischen Anfängerfehlern und der Frage, wie Technologie das Berufsbild verändert.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wer als M&A-Berater arbeitet,
welche Skills der Einstieg wirklich verlangt,
wie Quereinsteiger an die ersten Mandate kommen,
was am Ende als Honorar für den Berater übrig bleibt,
welche Anfängerfehler den Deal am Ende scheitern lassen,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

***

Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:01:38) Berufsbild M&A-Berater
(00:05:23) Berater, Broker, Nachfolgemoderator
(00:07:41) Klassischer Berufseinstieg
(00:10:21) Skills und Finanzwissen
(00:12:14) Quereinstieg und Kandidaten
(00:16:36) Alltag und Kernkompetenzen
(00:21:29) Selbstständigkeit und Mandatsgewinnung
(00:24:57) Leadgenerierung und Wertrechner
(00:28:36) Franchise- und Netzwerksysteme
(00:32:31) Erfolgshonorar und Provisionsmodelle
(00:37:51) Wirtschaftlichkeit und Closing Rate
(00:40:58) Kosten für Leads und Franchise
(00:44:09) Zukunft und Technologieeinsatz
(00:49:11) Top 5 Anfängerfehler
(00:54:58) Success-Fee versus Retainer
(00:58:18) Anzahl paralleler Mandate
(01:00:59) Klare Kante bei Preiserwartungen

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Über fünf Jahre lang kannten die Bewertungen von Private-Equity-Portfolios nur eine Richtung, nämlich nach oben. Jetzt fällt der maßgebliche Marktindex erstmals wieder, während Exits ausbleiben und Fonds auf ihren Assets sitzen.

Mein Gast ist Dr. Michael Drill, CEO von Lincoln International in Deutschland, dessen Investmentbank weltweit tausende PE-Portfolios bewertet. Zwei Jahre nach seinem ersten Besuch spreche ich mit ihm über seinen Börsengang an der NYSE, den Exit-Stau und den Einfluss von KI auf die Bewertungen.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Michael den IPO erlebte,
warum die Marktprognose von 2024 nicht aufging,
wie lange PE-Fonds den Exit-Stau aussitzen können,
was der Lincoln-Index über PE-Portfoliowerte aussagt,
wie KI Bewertungen und die Arbeit der Banken verändert,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

***

Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:03:27) Börsengang & erster Handelstag
(00:05:36) Vorteile der Börsennotierung
(00:08:18) Timing des Börsengangs
(00:09:33) Bankkurse als Frühindikator
(00:11:23) Bilanz der Marktprognose 2024
(00:14:16) Warum M&A-Deals scheitern
(00:16:28) Zinslast alter Finanzierungen
(00:18:23) Exportabhängigkeit deutscher Konjunktur
(00:23:30) Demografie als Standortproblem
(00:27:32) Verkäufliche Branchen & KI-Schatten
(00:30:30) Strategen vs. PE-Käufer
(00:34:29) Continuation Funds als Ausweg
(00:38:27) Schockstarre der PE-Fonds
(00:40:08) Konsolidierung der Fondslandschaft
(00:43:38) Outperformance von PE-Portfolios
(00:47:23) US-Index fällt erstmals
(00:50:48) KI im Maschinenraum
(00:57:24) Ausblick M&A-Markt
(01:00:16) Rat an verkaufswillige Unternehmer

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Zehntausende Mittelständler suchen jedes Jahr eine Nachfolge, und viel zu oft findet sich niemand. Das liegt selten an fehlenden Menschen, sondern daran, dass kaum jemand Nachfolge überhaupt als Karriereweg kennt. Was passiert, wenn jemand mit 23 Jahren, mitten im Studium und fast ohne Eigenkapital, einfach die Hand hebt und sagt, das übernehme ich?

Mein Gast ist Munay Zamorano von der Female Founder Academy. Wir sprechen über ihren ungeplanten Weg in die Unternehmensnachfolge, eine Finanzierung, die an mehreren Banken fast zerschellt wäre, eine Krise samt Klumpenrisiko, die am Ende zum Verkauf führte, und ihre Mission, deutlich mehr junge Menschen und Frauen für die Nachfolge zu gewinnen.

Wir beleuchten in dieser Episode:

wie Munay in die Nachfolge geriet,
warum die Finanzierung fast gescheitert wäre,
wie ein Klumpenrisiko das Geschäft erschütterte,
warum am Ende erst das Netzwerk den Verkauf brachte,
weshalb sie heute als Nachfolgeaktivistin unterwegs ist,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:58) Quereinstieg in die Nachfolge
(00:04:20) Spontane Kaufentscheidung
(00:06:49) Erstes ernsthaftes Gespräch
(00:11:34) Asset Deal und Mitarbeiter
(00:12:48) Suche nach Finanzierung
(00:16:59) Kreditzusage trotz aller Risiken
(00:22:50) Erste Entscheidungen als Inhaberin
(00:24:46) Covid trifft das Geschäft
(00:26:57) Klumpenrisiko mit Großkunden
(00:29:16) Umgang mit der Liquiditätskrise
(00:31:04) Viraler LinkedIn-Post
(00:33:47) Werte und Abkehr von der Branche
(00:38:09) Angewandte BWL und Lektionen
(00:42:24) Verkauf über das Netzwerk
(00:46:22) Perfekte Nachfolgerin und Resilienz
(00:51:19) Selbstverständnis als Nachfolgeaktivistin
(00:57:56) Ansatzpunkte für mehr Nachfolger
(01:02:40) Politik zwischen Start-up und Nachfolge
(01:08:12) Ausblick auf den Mittelstand

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Wenn hundert Gründer im Raum sitzen und gefragt werden, wer von ihnen zu einem klassischen Venture-Capital-Fonds passt, gehen fast alle Hände hoch. Tatsächlich passen nur die wenigsten. Dazwischen liegt eine große Lücke aus Wachstumsunternehmen, denen die Blockbuster-Logik des Risikokapitals ebenso wenig gerecht wird wie der Leverage-Ansatz klassischer Private-Equity-Häuser. Wer finanziert diese Firmen, ohne sie in ein Modell zu pressen, das gar nicht zu ihrem Geschäft passt?

Mein Gast ist Tobias Engelhardt, Mitgründer und Chairman von EKK & Co. Mit ihm spreche ich über M&A auf Speed in der Treuhandanstalt, über das Early-Growth-Modell zwischen Venture Capital und Private Equity, über den bewussten Verzicht auf Liquidationspräferenzen und darüber, warum am Ende vor allem eine Frage zählt, was das Unternehmen selbst tun kann.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie aus Sanierung Investment wurde,
warum M&A in der Treuhand auf Speed lief,
weshalb Early Growth weder Venture noch PE ist,
wieso EKK & Co. auf Liquidationspräferenzen verzichtet,
warum Exits zäher werden und am Ende nur eine Frage zählt,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:13) Begrüßung & Werdegang
(00:05:40) Promotion in St. Gallen
(00:10:52) Wechsel zur Treuhand
(00:14:47) M&A auf Speed
(00:17:05) Dauer der Deals damals
(00:19:05) Lehren aus der Planwirtschaft
(00:24:32) Gründung EKK & Co. 2000
(00:29:45) Early-Growth-Modell erklärt
(00:35:39) Kapitalerhöhung und Secondaries
(00:39:01) Dritter Fonds und Generationenwechsel
(00:43:17) freshtaste im Detail
(00:46:39) Fundraising im aktuellen Umfeld
(00:49:22) Abgrenzung zu Growth Equity
(00:52:39) Playbook und Faculty
(00:55:24) Founders First und Liquidationspräferenzen
(01:00:49) Augenhöhe und LP-Zielkonflikt
(01:03:58) Deal Sourcing über Netzwerk
(01:06:16) Ausblick auf zwölf Monate
(01:12:07) Was den Exit-Markt belebt

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Wer durch Zukäufe wächst, steht früher oder später vor derselben Frage: integrieren und Synergien heben oder die übernommenen Firmen eigenständig weiterlaufen lassen? Die meisten Käufer entscheiden sich für Vereinheitlichung. Ein Konzern mit über 400 Gesellschaften und mehr als 20 Milliarden Euro Umsatz macht es konsequent anders und hält sogar Töchter, die seit Jahren keine Gewinne mehr schreiben, ganz bewusst im Portfolio.

Meine Gäste sind Noah Leidinger von OMR und Florian Adomeit, Co-Founder von DEALCIRCLE. Mit ihnen werfe ich den M&A-Blick auf WÜRTH, das Familienunternehmen aus Künzelsau. Wir sprechen über die radikal dezentrale Steuerung der Beteiligungen, über die Logik hinter den Verlustbringern im Konzern, über den vertrauensbasierten Einstieg bei LIQUI MOLY und über die Frage, welche Roll-up-Chance im C-Teile-Markt liegen geblieben sein könnte. Die ganze WÜRTH-Story hört ihr außerdem im Carrytale-Podcast: https://open.spotify.com/episode/1GUCE9OxaaR790Cv7bXyEy?si=8eCqwTO8TpuCLz1BM32DGQ.

Wir beleuchten in dieser Episode:

warum WÜRTH dezentral führt,
wie Zukäufe auch vertrauensbasiert entstehen,
weshalb WÜRTH schwache Töchter im Konzern behält,
wie WÜRTH fast ohne Prozess bei LIQUI MOLY einstieg,
warum der C-Teile-Markt von Investoren unterschätzt wird,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps
(00:00:00) Intro
(00:02:12) Begrüßung & Carrytale
(00:03:39) Warum WÜRTH
(00:05:18) M&A-Fokus statt Firmengeschichte
(00:06:34) Eckdaten WÜRTH
(00:08:41) Konzernstruktur & Dezentralität
(00:10:54) Kritik an Inhouse-Konkurrenz
(00:13:32) Firmenpolitik oder Zufall
(00:14:34) Zentralisierung & PAP-Handbuch
(00:17:55) PE-Sicht auf Buy-and-Build
(00:22:42) Dezentralität & Familienunternehmen
(00:23:58) Verlustbringer als Trainingsground
(00:27:34) Elektronik & Profitdruck
(00:30:52) LIQUI-MOLY-Deal
(00:34:46) Einstieg ohne Prozess
(00:37:36) Verpasste Roll-up-Chance
(00:39:56) C-Teile-Management erklärt
(00:43:33) C-Teile als PE-Case
(00:49:25) Takeaways für Käufer
(00:51:42) Reinhold Würth als Dealmaker

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Alle Links zur Folge:
Kai Hesselmann auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/kai-hesselmann-dealcircle/
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Noah Leidinger auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/noah-leidinger-55737419b/
OMR auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/officiallyomr/
Florian Adomeit auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/florian-adomeit/
DUB auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/deutsche-unternehmerb-rse/
Carrytale Podcast: https://open.spotify.com/show/7vtyXbsQUzRp2kPDWyryVC?si=d8eed47178e24991
Website CLOSE THE DEAL: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/

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